Estratégias de cobertura para opções exóticas

Estratégias de cobertura e portfólios de variância mínima para opções europeias e exóticas num mercado Levy.

Yip, Wing e Stephens, David e Olhede, Sofia (2008): estratégias de hedge e portfólios de variância mínima para opções européias e exóticas em um mercado Levy. Forthcoming in: Finanças Matemáticas.

Este artigo apresenta estratégias de hedge para opções européias e exóticas em um mercado Levy. Aplicando o Teorema de Taylor, os portfólios de hedge dinâmico são construídos sob diferentes premissas de mercado, como a existência de ativos de salto de energia ou swaps de momento. No caso de opções europeias ou cestas de opções européias, a proteção estática é implementada. É mostrado que a cobertura perfeita pode ser alcançada. As estratégias de hedge de gama e gama são estendidas para hedge de momento mais alto, investindo em outros derivativos negociados, dependendo do mesmo ativo subjacente. Este desenvolvimento é de importância prática, pois tais outros derivados podem estar prontamente disponíveis. Os swaps de momento ou os ativos de salto de poder não são tipicamente negociados com liquidez. É mostrado como os portfólios de variância mínimos podem ser usados para proteger os termos de ordem mais elevada em uma expansão de Taylor da função de precificação, investindo apenas em uma conta bancária sem risco, o ativo subjacente e swaps potencialmente de variação. Os algoritmos numéricos e o desempenho das estratégias de hedge são apresentados, mostrando a utilidade prática dos resultados derivados.

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Opções Exóticas e Híbridos: Um Guia para Estruturação, Preços e Negociação.

Mohamed Bouzoubaa, Adel Osseiran.

Descrição.

Opções Exóticas e Híbridos é um guia prático para a estruturação, precificação e cobertura de opções exóticas complexas e derivativos híbridos que servirão aos leitores durante a recente crise, o caminho para a recuperação, o próximo mercado em alta e além. Escrito por profissionais experientes, centra-se nas três partes principais da vida de um derivado: a estruturação de um produto, o seu preço e a sua cobertura.

Dividido em quatro partes, o livro abrange uma infinidade de estruturas, abrangendo muitos dos produtos mais atualizados e promissores de derivativos de ações exóticas e notas estruturadas para derivativos híbridos e estratégias dinâmicas. Com base em um cenário realista do coração do negócio, dentro de uma operação de derivativos, as discussões práticas e intuitivas desses aspectos tornam esses conceitos exóticos realmente acessíveis.

Adoção de negócios reais são examinados em detalhe, e todos os numerosos exemplos são cuidadosamente selecionados, de modo a destacar aspectos interessantes e significativos do negócio. A introdução de estruturas de pagamento é acompanhada de análise de cenário, diagramas e folhas de termos de amostra realistas. Os leitores aprendem a identificar onde estão os riscos para preparar o caminho para uma boa avaliação e proteção de tais produtos. Há também perguntas e discussões paralelas dispersas no texto, cada uma explorada para ilustrar um ou mais conceitos do contexto em que são definidos.

As aplicações, os pontos fortes e as limitações de vários modelos são destacados, em relevância para os produtos e seus riscos, em vez das implementações do modelo. Os modelos são desmistificados em seções dedicadas separadamente, mas suas implicações são mencionadas em todo o livro de uma maneira intuitiva e não matemática.

Ao discutir opções exóticas e híbridos em um ambiente prático, não-matemático e altamente intuitivo, este livro explodirá com a incompreensão de derivativos exóticos, permitindo que os profissionais entendam e estruturem corretamente, protejam e protejam os produtos de forma eficaz e se mantenham firmes livro único em sua classe para fazer estes "exóticos & # 8221; conceitos verdadeiramente acessíveis.

Sobre o autor.

ADEL OSSEIRAN é um matemático por formação. Seu trabalho como praticante financeiro em precificação de derivativos inclui trabalhar em cargos de front office como analista quantitativo e como estruturador de derivativos em Londres. Ele estudou Matemática na Universidade de Oxford e doutorado em Matemática Financeira no Imperial College London.

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Este capítulo abrangerá três áreas-chave relativas à cobertura de opções exóticas vinculadas a fundos de longo prazo, começando com exemplos ilustrativos que enfatizam até que ponto uma opção de longo prazo sobre fundos pode ser definida como “exótica”. Em seguida, descreverá os principais marcos no caminho para uma estratégia de cobertura: mapeamento de risco; apetite ao risco; e, subsequentemente, uma estratégia de cobertura associada a cada risco identificado. Por fim, descreveremos as principais estratégias de hedge - estática, dinâmica e ressegurada - que são os alicerces de uma abordagem abrangente para proteger os vários riscos incorporados em opções de longo prazo com fundos como subjacentes.

O produto a ser analisado neste capítulo é um produto ligado à unidade com garantias. As garantias podem assumir a forma de garantia de capital, renda garantida para um determinado vencimento (por exemplo, 5% por 20 anos) ou renda garantida vitalícia. Todos esses pagamentos fornecem vários recursos que os caracterizam como exóticos.

POR QUE CHAMAR OPÇÕES LIGADAS AO FONTE DE LONGO PRAZO DENTRO DE UM PRODUTO VIDA “EXÓTICO”?

A estratégia de cobertura é um dos elementos-chave do design de produto quando se trata de produtos ligados por unidade com garantias. Os desafios de gerenciamento de risco implicados por.

Estratégias de cobertura e portfólios de variância mínima para opções europeias e exóticas num mercado Levy.

Este artigo apresenta estratégias de hedge para opções européias e exóticas em um mercado Levy. Aplicando o Teorema de Taylor, os portfólios de hedge dinâmico são construídos sob diferentes premissas de mercado, como a existência de ativos de salto de energia ou swaps de momento. No caso de opções europeias ou cestas de opções européias, a proteção estática é implementada. É mostrado que a cobertura perfeita pode ser alcançada. As estratégias de hedge de gama e gama são estendidas para hedge de momento mais alto, investindo em outros derivativos negociados, dependendo do mesmo ativo subjacente. Este desenvolvimento é de importância prática, pois tais outros derivados podem estar prontamente disponíveis. Swaps de momento ou ativos de salto de poder não são tipicamente negociados de forma clara. É mostrado como os portfólios de variância mínimos podem ser usados para proteger os termos de ordem mais elevada em uma expansão de Taylor da função de precificação, investindo apenas em uma conta bancária sem risco, o ativo subjacente e swaps potencialmente de variação. Os algoritmos numéricos e o desempenho das estratégias de hedge são apresentados, mostrando a utilidade prática dos resultados derivados.